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時間:2021-09-25瀏覽量: 作者:中國證券網來源:
季末臨近,非銀機構跨季工作基本收尾,流動性局部供求矛盾將趨于緩解,加上月末財政支出力度較大,必要時央行也可微調公開市場操作,近期流動性最緊張的時刻應已經出現,后續有望逐步改善。跨季后,市場利率下行空間也將打開。
據中國證券報29日消息,交易所隔夜回購利率28日最高觸及14.5%,刷新兩個月高位。市場原本預期三季度末流動性“該緊不緊”,但從資金價格的“脈搏”傳遞出的信息是,季末“錢緊”似乎又回來了。分析人士認為,當前超儲率低而季末擾動多,致使流動性易緊難松。不過,此前市場對流動性波動風險預判和準備都不足,可能才是引發“預期差”的關鍵。
目前流動性趨緊主要是結構性的,是流動性結構性供求矛盾激化的結果,隨著非銀機構跨季工作基本收尾,流動性最緊張的時刻應已過去,后續將迎來自我修復的過程。展望未來,由于貨幣政策不松不緊,超儲率難明顯回升,季末過后,資金面仍有不少坎,波動風險與分層現象仍將存在。