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時間：2021-09-25瀏覽量： 作者：?金融時報來源：
央行日前更新的數(shù)據(jù)顯示，1月末，中央銀行外匯占款余額為217337.6億元。據(jù)此計算，當月中央銀行外匯占款減少2087.66億元。雖為連續(xù)第15個月下降，但降幅已比去年12月份的3178億元大幅收窄。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉健表示，1月份外匯占款降幅環(huán)比、同比均大幅收窄，與外儲數(shù)據(jù)相互印證，表明資本外流壓力有所緩解。剔除春節(jié)等季節(jié)性因素，外匯占款降幅可能更低。這主要得益于人民幣貶值壓力有所緩解及外匯和資本流動的宏觀審慎管理不斷完善。
“短期內(nèi)跨境資金流動形勢有望繼續(xù)改善。”劉健認為。2月份以來，盡管美元指數(shù)小幅回升，但人民幣匯率波瀾不驚。短期內(nèi)，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好有望延續(xù)，近期公開市場逆回購等各項操作利率上行客觀上有助于人民幣匯率穩(wěn)定。加之季節(jié)性因素逐步消退，外匯供求有望進一步好轉(zhuǎn)，跨境資金外流壓力有望進一步減輕。
外匯局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份結(jié)售匯逆差1321億元，逆差規(guī)模較上月收窄。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從國際因素來看，就本輪強美元周期看，美元指數(shù)升值的高度受限；從國內(nèi)因素來看，國內(nèi)經(jīng)濟有望繼續(xù)平穩(wěn)運行，繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策；在外匯供給方面，考慮到SDR和中國債券市場開放兩個因素，境外機構(gòu)有望帶來年均1000億美元至1200億美元的國際資本流入；在外匯需求方面，目前居民購匯需求穩(wěn)定，企業(yè)集中償還負債的需求已基本告一段落；對于2016年增長最快的機構(gòu)購匯需求———對外直接投資和人民幣跨境對外支付，監(jiān)管機構(gòu)將加強監(jiān)管力度，并積極完善吸引外商資金流入的措施。因此，國內(nèi)外匯市場的供需因素均有改善。
推進債券市場對外開放
近年來，我國持續(xù)推進債券市場對外開放，完善債券市場建設(shè)，人民幣正式加入SDR，我國債券市場納入國際主要債券指數(shù)也取得積極進展。專家表示，這有利于吸引境外資金的持續(xù)流入。2017年1月，國際三大債券指數(shù)供應(yīng)商之一的彭博公司宣布，將新推出兩只包含中國債券市場的綜合債券指數(shù)，這將有利于吸引更多境外資金投資中國債券市場。
在日前發(fā)布的《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行提及“豐富債券市場產(chǎn)品和層次，完善市場基礎(chǔ)設(shè)施，穩(wěn)步推進債券市場對外開放”、“支持境外各類主體在境內(nèi)人民幣市場發(fā)行債券融資”、“推動境內(nèi)機構(gòu)赴境外發(fā)行債券”。
謝亞軒認為，2017年中國債券市場新一輪國際資本流入規(guī)模會較2016年有所上升。首先，亞洲新興經(jīng)濟體債券市場資本外流可能已經(jīng)觸底。另外，人民幣正式加入SDR貨幣籃子以及中國加大債券市場開放等制度性因素，有助于增強中國債券市場對國際資本的吸引力。
此外，我國進一步完善了吸引外商資金流入的措施。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在2016年全球特別是亞洲外國直接投資流入量大幅下降的情況下，中國在全球吸引外資流入的目的地中排名第三位，僅次于美國和英國。國務(wù)院最近發(fā)布了擴大對外開放積極利用外資的若干措施，鼓勵外商在制造業(yè)加大投資，努力為外商企業(yè)創(chuàng)造更加開放、公平、便利的投資環(huán)境。
完善跨境資金宏觀審慎管理
2016年對外直接投資增長44%，遠超歷年可參考值，成為資本外流的第一大項。針對中國企業(yè)對外直接投資一些不夠理性以及存在風(fēng)險隱患的異常類型，2016年11月末，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局共同出臺對外直接投資的監(jiān)管政策，加大對項目真實性、合理性和合規(guī)性的審核力度。謝亞軒表示，這將有利于機構(gòu)大額購匯需求的穩(wěn)定。
1月份，銀行結(jié)售匯逆差和央行外匯占款降幅之間的差距為767億元，較上月的25億元再度擴大。謝亞軒預(yù)計，這與跨境涉外收支的擴大有關(guān)。1月份人民幣對外凈支付為788億元，上月僅為63億元。隨著外匯局對假借貿(mào)易或投資渠道對外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度進一步加強，近兩月已經(jīng)較2016年7月至11月月均2224億元的規(guī)模顯著收窄。
此外，作為市場此前頗為擔(dān)憂的購匯需求最為不確定的一方，個人購匯信息申報管理的完善也有助于居民購匯需求的穩(wěn)定，個人結(jié)售匯秩序進一步規(guī)范。專家還指出，今年以來人民幣匯率穩(wěn)中有升，居民個人對匯率的預(yù)期也有所穩(wěn)定。
后期，市場將繼續(xù)關(guān)注3月中旬美聯(lián)儲議息會議及歐洲大選影響。劉健表示，目前來看，3月美聯(lián)儲加息預(yù)期不強，但需關(guān)注議息會議釋放的未來加息信號。
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