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時(shí)間：2021-09-25瀏覽量： 作者：西本新干線來(lái)源：
最近幾個(gè)月，邀請(qǐng)中國(guó)總理李克強(qiáng)訪問(wèn)本國(guó)的外交官們都遭到了婉拒。一位駐北京的外交官表示，中國(guó)外交部“告訴我們，他必須留在國(guó)內(nèi)集中精力解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題”。
李克強(qiáng)自5個(gè)月前訪問(wèn)馬來(lái)西亞以來(lái)就再?zèng)]有外出訪問(wèn)過(guò)，平了他3年前就任總理以來(lái)無(wú)外出訪問(wèn)的最長(zhǎng)時(shí)間紀(jì)錄。在李克強(qiáng)訪問(wèn)吉隆坡回來(lái)之后不久，中國(guó)股市和外匯市場(chǎng)的恐慌加大了外界對(duì)這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行軌跡的悲觀情緒。
上周五中國(guó)發(fā)布第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初步核算數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟(jì)增速為6.7%。由此李克強(qiáng)可以聲稱，留在國(guó)內(nèi)是值得的。該季度數(shù)據(jù)盡管是全球金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，但是與政府6.5%至7%的全年增長(zhǎng)目標(biāo)相符，鞏固了最近發(fā)布的一系列好于預(yù)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
然而，懷疑人士現(xiàn)在質(zhì)問(wèn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表面上企穩(wěn)是否源于債務(wù)推動(dòng)的刺激政策——這可能回過(guò)頭來(lái)給李克強(qiáng)帶來(lái)麻煩——和運(yùn)氣。
中國(guó)官員曾承諾放棄債務(wù)推動(dòng)的刺激措施，因?yàn)樗麄円?ldquo;再平衡”經(jīng)濟(jì)，從以投資和制造業(yè)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以消費(fèi)和服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)。
但今年一季度創(chuàng)紀(jì)錄的信貸擴(kuò)張令人懷疑中國(guó)政府堅(jiān)持艱難經(jīng)濟(jì)改革的決心——這些經(jīng)濟(jì)改革將導(dǎo)致一系列國(guó)有企業(yè)占主導(dǎo)地位的重工業(yè)（尤其是鋼鐵和煤炭）關(guān)閉工廠和裁員。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)指出，一季度增長(zhǎng)受到工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資和建筑開(kāi)工“意外”加速的推動(dòng)，同時(shí)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩。這與原本預(yù)期的正好相反。陳興動(dòng)表示：“國(guó)企投資加速和私人部門投資放緩將會(huì)給結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)問(wèn)題。”
中國(guó)歐盟商會(huì)主席伍德克(Joerg Wuttke)認(rèn)為，李克強(qiáng)政府受益于暫時(shí)的“感覺(jué)良好”因素。他說(shuō)：“債務(wù)、產(chǎn)能過(guò)剩和金融部門膨脹的潛在問(wèn)題意味著，年底將是清算之日。”
與此同時(shí)，“李克強(qiáng)運(yùn)氣好”的觀點(diǎn)似乎表明，最有影響力的人不是令人敬畏的中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平，而是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席珍妮特•耶倫(Janet Yellen)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，耶倫暫停加息讓中國(guó)避免了人民幣看起來(lái)即將遭遇的拋售和外匯儲(chǔ)備的消耗——今年1月和2月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備急劇下降。
在美聯(lián)儲(chǔ)表示將不會(huì)像去年年底暗示的那樣積極加息之后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備下降才有所緩和。
一位要求匿名的亞洲投資策略師表示：“美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變立場(chǎng)極大地減輕了人民幣的壓力，當(dāng)人民幣不再看起來(lái)像要崩潰，人們就感覺(jué)好一些。”
中國(guó)政府官員對(duì)最近的經(jīng)濟(jì)事件有截然不同的看法。他們?cè)谒较聲?huì)晤時(shí)稱，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)沒(méi)有被外界正確解讀”。他們補(bǔ)充稱，在中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川今年2月打破長(zhǎng)時(shí)間的沉默和李克強(qiáng)全力以赴應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題之后，全球投資者開(kāi)始認(rèn)識(shí)到他們錯(cuò)了。
在過(guò)去一周的公關(guān)活動(dòng)中，中國(guó)官員向外國(guó)駐京媒體發(fā)布了李克強(qiáng)與地方官員的經(jīng)濟(jì)會(huì)議的英文概要。這些所謂的政府“通告”在西方很普通，但在中國(guó)卻很少見(jiàn)，它們繪制了一位銳意進(jìn)取的總理決意直面艱難經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的畫面。
其中一份概要寫道：“關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)……表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，而且在改善。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的因素現(xiàn)在逐漸增加。”
但一些分析師懷疑這些通告宣傳的某些穩(wěn)定措施是否明智，這表明李克強(qiáng)仍面臨多么困難的公關(guān)工作。
這些措施包括“以市場(chǎng)為導(dǎo)向的”債轉(zhuǎn)股，即銀行和其他債權(quán)人將貸款轉(zhuǎn)換為股權(quán)，以降低中國(guó)企業(yè)的高負(fù)債率。
某投資公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“任何經(jīng)歷過(guò)銀行重組的人都知道，首要原則之一是將壞賬從銀行資產(chǎn)負(fù)債表上剝離出去。你不會(huì)叫銀行去當(dāng)股東。”
他補(bǔ)充稱，這些措施帶來(lái)的好處將持續(xù)6個(gè)月。“但是到第三季度，他們將開(kāi)始收緊（貨幣政策），到那時(shí)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)將已經(jīng)恢復(fù)，關(guān)注重點(diǎn)將回到債務(wù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)”。
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